4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷(hé)高位(wèi)，加之市(shì)场对新年(nián)度减产担忧加(jiā)重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨。而国外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外(wài)棉价(jià)格承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求(qiú)持续修(xiū)复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好于(yú)预(yù)期(qī)，叠加新疆天(tiān)气不利棉花(huā)播种(zhǒng)和(hé)出苗，减产预期(qī)推动国(guó)内棉(mián)价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费(fèi)旺季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运行。据监测(cè)，山东主销区(qū)4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上(shàng)月提高(gāo)8个百分点；纺企所接订单(dān)排(pái)单(dān)时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增(zēng)加2天，开工负荷及(jí)订单排单(dān)时间达到近两年来最高水(shuǐ)平(píng)。同(tóng)时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产销压力较小，促使部(bù)分企(qǐ)业增(zēng)加原棉储备库(kù)存，为(wèi)棉花市(shì)场(chǎng)消费(fèi)提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但(dàn)下(xià)游纺企(qǐ)对(duì)高价棉(mián)花的接受(shòu)程度(dù)并(bìng)不高(gāo)，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订单明显减少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉(mián)价的上(shàng)涨(zhǎng)也(yě)并未有效传导到下游(yóu)，棉(mián)纱(shā)、坯布价格(gé)近(jìn)期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的推动(dòng)下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报(bào)告(gào)显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以(yǐ)来，新疆地区(qū)陆续出现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨降雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利(lì)影响(xiǎng)，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度产量大降的(de)担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大(dà)风和(hé)沙(shā)尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利(lì)影响，再度(dù)引(yǐn)发了市场对于天气的(de)关注，期(qī)价再创(chuàng)阶(ji巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据(jù)我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹(báo)等(děng)极端天气，导致(zhì)部分棉田(tián)重(zhòng)播，预计(jì)新年度棉(mián)苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人(rén)士对新(xīn)年(nián)度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内价(jià)格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内(nèi)供应端方面(miàn)，在意向种植面积下降和(hé)播种(zhǒng)期低温(wēn)天气的(de)双重(zhòng)作用下，新年度棉(mián)花(huā)减产概率大大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游纺织企业的开(kāi)机率维持高位，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需(xū)求端带来的负反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国(guó)内棉价(jià)形成一(yī)定的压力。但中(zhōng)长期内需(xū)持续复苏(sū)的逻辑(jí)并未改变，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通(tōng)胀问题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比下降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉(mián)价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市(shì)的(de)供需预(yù)测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉(mián)花消(xiāo)费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去(qù)库8万(wàn)吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显(xiǎn)著复(fù)苏(sū)，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑(chēng)国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。<巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思/p>

　　事实上(shàng)，在国内经济向(xiàng)好预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供(gōng)应(yīng)预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国(guó)内棉花(huā)价(jià)格(gé)随(suí)之水涨船高；而国(guó)外弱预期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成(chéng)明(míng)显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉(mián)花价差(chà)（国内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前基(jī)本面缺乏实(shí)质(zhì)性利好(hǎo)，天气对产量(liàng)的影响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国内棉花产量(liàng)下滑是(shì)大概率事件，今年已(yǐ)有许(xǔ)多轧花厂在(zài)升级改造加工设备，对于产巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思能持续扩张的(de)轧花厂来说(shuō)，如果棉(mián)花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会(huì)在今年重(zhòng)演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价(jià)重心有(yǒu)望继(jì)续抬(tái)升(shēng)。

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