“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美(měi)发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上就(jiù)可能对(duì)冲(chōng)美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的(de)出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观(guān)察的中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出(chū)口结构性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原因(yīn)，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受(shòu)全(quán)球(qiú)半导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均(jūn)偏(piān)萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出(chū)口背后存(cún)量(liàng)博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的(de)背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可(kě)能(néng)主要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)中，中(zhōng)国出(chū)口规(guī)模(mó)最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入(rù)世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温2000克是多少斤 2000克等于多少公斤和衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估(gū)的(de)风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测(cè)算是低(dī)估的；外(wài)需方(fāng)面(miàn)，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点存在较大的(de)不确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预期(qī)，对(du2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ì)外需拉(lā)动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预(yù)期(qī)，对于中国(guó)出口的拖累不足。

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