今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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