五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退80寸电视尺寸长宽多少，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第六(liù)个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的(de)时候(hòu)扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹(dàn)，但80寸电视尺寸长宽多少(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的(de)时(shí)候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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