近日(rì)，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到(dào)商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南(nán)山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四(sì)个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对(duì)外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此前(qián)脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶(jiē)段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出于这(zhè)些原因进(jìn)行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治和解(jiě)放军形(xíng)象等(děng)严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　20化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准17年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关(guān)人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可以占到(dào)公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话(huà)题榜(bǎng)首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思(sī)维造物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的(de)不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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