为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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