5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在(zài)创业板上市的(de)审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)确(què)认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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