财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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