本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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