总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　我国最穷的5个城市，哪一个省最穷type="#_x0000_t75">

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，我国最穷的5个城市，哪一个省最穷易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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