全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现350开头的身份证是哪里的率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管350开头的身份证是哪里的，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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