北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分(fēn)看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关(gu伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月ān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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