今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周(zh联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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