衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pí功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思n)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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