券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名shì)券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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