华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的(de)救护(hù)车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhu中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ǎn)为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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