自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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