5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度(dù)超过20亿(yì)元。而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利(lì)，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审(shěn)计(jì)合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目(mù)标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团(tuán)及中国长安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的跳板吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽(qì)的全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意(yì)图(tú)是(shì)实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足(zú)，经营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业务(wù)累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃(líng)重(zhòng)汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常(cháng)性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西变(biàn)成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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