美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yín三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句g)的(de)是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投(tóu)资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句国库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被延(yán三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他收入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国(guó)库(kù)券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利率策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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