今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义。尤其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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