5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法分(f一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ēn)歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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