自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个(gè蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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