金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地马云移民到哪国籍缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，马云移民到哪国籍这背后有产业自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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