财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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