看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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