近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自律调查，这是两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多(duō)家金融机构启动自律(lǜ)调查(chá)，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对中国建(jiàn)设(shè)银行(xíng)股份有限公司债务融资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)，该(gāi)行支(zhī)持(chí)优质头(tóu)部房地产企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深(shēn)入调查发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商(shāng)银行(xíng)已被(bèi)启动(dòng)自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交易商协(xié)会在日常监测工作中发现(xiàn)，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发(fā)行定价(jià)严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露(lù)，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现吉(jí)林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交(jiāo)易商(s小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了hāng)协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发(fā)行人(rén)和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务(wù)，12位责(zé)任(rèn)人被认(rèn)定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具(jù)未(wèi)按照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常(cháng)投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正常(cháng)秩序(xù)造成了(le)一(yī)定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机(jī)构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格(gé)遵守相关(guān)监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易(yì)能(néng)力(lì)，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市(shì)场(chǎng)良好(hǎo)秩序(xù)。债券(quàn)承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了说(shuō)，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护(hù)好(hǎo)行业的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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