本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　W崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续(xù)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大。

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