券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（1亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢30.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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