北京时间(jiān)周五晚间，备(bèi)受关(guān)注的4月美(měi)国(guó)非农数据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万(wàn)人，高于预期的18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连(lián)续环比下降的节奏；失(shī)业(yè)率继续下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略(lüè)有上升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利好的是，美国(guó)劳(láo)工(gōng)部将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续(xù)承压的美(měi)国地区(qū)银行股也获得喘息的机会。截(jié)至(zhì)发稿，周五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金(jīn)短(duǎn)线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数(shù)短(duǎn)线拉(lā)升35点；美(měi)国10年期(qī)国债收益率上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.5％；COMEX白(bái)银期货(huò)7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高(gāo)级宏观分析(xī)师周之云(yún)告诉期(qī)货日报记者，周(zhōu)五晚间(jiān)公布的非农(nóng)数据(jù)远高(gāo)于前值且显(xiǎn)著偏离投(tóu)行们预测的中值。此前公布的(de)ADP数据(jù)在3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月(yuè)以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数(shù)据公布后，美股(gǔ)期货短线(xiàn)走(zǒu)低，美(měi)元(yuán)指数短线拉升，贵(guì)金属下(xià)跌。尽管(guǎn)科(kē)技和金融行业(yè)持(chí)续裁(cái)员，但不断下降却仍然高企的劳动力需远远抵(dǐ)消(xiāo)了裁员的影响，也(yě)超过(guò)了信贷紧缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就业的季(jì)节性因(yīn)素相对于新(xīn)冠大流行前也有了有利的发展，为(wèi)就业人数的(de)增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我们还(hái)是(shì)应(yīng)该对(duì)就业数(shù)据保持一定(dìng)的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调(diào)查(chá)（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连续第三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场正在(zài)降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人数也(yě)呈现上(shàng)升趋(qū)势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认(rèn)为(wèi)，加息会(huì)导致(zhì)消费(fèi)者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包括裁员等，从而(ér)减缓经济增(zēng)长。短期(qī)强劲的非农就业数据会让市场对于下(xià)半年货币政策(cè)放松进程有(yǒu)所改变，进而对商品(pǐn)的流动性溢价部(bù)分有(yǒu)所减少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰退(tuì)的方(fāng)向前(qián)进(jìn)，后市继续看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数(shù)据公布(b母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理ù)后(hòu)，贵金(jīn)属进入(rù)调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将(jiāng)引(yǐn)导(dǎo)贵金属(shǔ)步入调整。对(duì)于贵金属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅冲高主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)其金(jīn)融属(shǔ)性，尤(yóu)其是市场预(yù)计5月(yuè)是美联储最后一(yī)次加(jiā)息，且预(yù)计(jì)9月(yuè)之后(hòu)可能降(jiàng)息，这导致美元名义利率回落(luò)，在通胀(zhàng)温和回落的(de)情(qíng)况下，美(měi)元(yuán)实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广(guǎng)州(zhōu)金(jīn)控期货研究所副总经(jīng)理程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美联储议息会(huì)议如(rú)期加息25个基点(diǎn)，将政(zhèng)策利(lì)率联邦(bāng)基金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威(wēi)尔在记(jì)者发(fā)布会上的讲话暗示加息(xī)临近(jìn)尾声，因(yīn)此(cǐ)美(měi)元(yuán)指数(shù)和美债收益率(lǜ)大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表(biǎo)示，委员会将密(mì)切(qiè)关注(zhù)未(wèi)来发(fā)布的信息，并评估其对货币(bì)政(zhèng)策的(de)影响，且鲍威(wēi)尔在(zài)新闻发布会上表示，美联储焦点仍(réng)在双(shuāng)重使命上。这(zhè)意(yì)味着美联储(chǔ)是否结束加息需要看(kàn)到通胀明显回(huí)落。至于是否(fǒu)要开始降息，需要看到(dào)就(jiù)业(yè)市(shì)场出(chū)现(xiàn)明显恶化。从历史经验(yàn)来(lái)看，美联(lián)储加息(xī)看(kàn)通胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)从姗(shān)姗(shān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)风波持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市(shì)场预期美联储(c母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理hǔ)年(nián)内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运行。美国就业(yè)数(shù)据超预(yù)期(qī)，美债收益率(lǜ)、美元指数(shù)走高(gāo)，贵(guì)金属(s母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理hǔ)短(duǎn)线大幅下挫。这份超预(yù)期的(de)非(fēi)农(nóng)报(bào)告(gào)，这让美联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂(zàn)停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息，但就(jiù)业市场并不(bù)配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长时间(jiān)内(nèi)维持高利率。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面(miàn)超预期(qī)，表(biǎo)明(míng)美国当前劳动力市(shì)场(chǎng)仍十分(fēn)强劲，美联储(chǔ)控(kòng)通胀压力加大(dà)，这(zhè)也就意味(wèi)着美(měi)联储可能会(huì)在较长时间内维持高利率环境(jìng)，且6月再次加息的(de)预期开(kāi)始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或(huò)在(zài)短期提振(zhèn)美元指数和美债(zhài)收益(yì)率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储(chǔ)5月(yuè)会议加息25BP后(hòu)暗(àn)示停止加息，货币政策(cè)进(jìn)入新阶段(duàn)，市场(chǎng)将(jiāng)加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提(tí)振而走强，使均值平台(tái)不断(duàn)上(shàng)移。”广(guǎng)发期货贵金属(shǔ)研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年(nián)和2018年两轮(lún)美联储停(tíng)止降(jiàng)息后(hòu)的表现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国(guó)经济仍市(shì)场偏(piān)强运行(xíng)一段时(shí)间，失(shī)业率继续(xù)走低(dī)，但(dàn)美联(lián)储并(bìng)未再次(cì)加息，而贵金属则在美债收益率持续下行的情(qíng)况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄金价格(gé)对降息(xī)并未(wèi)提(tí)前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美(měi)联储表(biǎo)示美国(guó)银行系统仍健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未解除，在第一共和银行宣布被(bèi)接(jiē)管(guǎn)收购(gòu)后，因(yīn)银行业长期存在的弱点，又有多家区域性银行出(chū)现(xiàn)股价暴(bào)跌。存款仍在持(chí)续(xù)流出使银行(xíng)融(róng)资成本(běn)正(zhèng)在攀升(shēng)，信贷收(shōu)紧将不断向实体经(jīng)济蔓延，美(měi)国2023年(nián)一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业投资(zī)和库存对GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消(xiāo)费(fèi)的拉动上升反映出一定的韧性。未(wèi)来随着经济(jì)下行压(yā)力不断上升，市场预期(qī)下半年(nián)美(měi)国GDP将出(chū)现负增长。“总体上在风险和衰退的(de)共同影响下，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率和美元指数将持续承(chéng)压，避险需求提振下(xià)，贵金属(shǔ)价(jià)格有望再创历史新高，长线可维持逢(féng)低买(mǎi)入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄(huáng)金和白银虚(xū)值看涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供需数(shù)据来看，黄金(jīn)的需求实(shí)际上是明显(xiǎn)下降的。世界(jiè)黄金协(xié)会公布的数据显示，今年第一季度剔(tī)除场外交(jiāo)易(yì)的(de)全球黄(huáng)金需求下(xià)降13％至1081吨，虽然(rán)各(gè)国(guó)央(yāng)行和(hé)中国消(xiāo)费者(zhě)需求较高，但其余投资(zī)者购买量(liàng)的减少抵(dǐ)消了(le)这(zhè)一增(zēng)长(zhǎng)。其中对黄金价格其(qí)关键作(zuò)用的(de)黄(huáng)金投资需在(zài)一季度同比下降50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币方面的黄金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同期高达(dá)270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用品(pǐn)订单等指标走弱，商品属性更强(qiáng)的白(bái)银因需求受经(jīng)济下行拖累而(ér)涨幅受限。因此，金(jīn)银比价(jià)大(dà)概率继续攀升。世界(jiè)白银(yín)协会(huì)预(yù)计2023年白银实物(wù)消(xiāo)费(fèi)较2022年(nián)下(xià)降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联(lián)储加息25个基(jī)点在(zài)议息前已经(jīng)被(bèi)充分计提，议息前的谨慎转变为议(yì)息后的乐观，因此黄金市场一度表现(xiàn)为极为乐(lè)观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央行加(jiā)息靴子(zi)落地，且(qiě)银行业风险(xiǎn)仍(réng)在蔓延，避(bì)险情绪(xù)提(tí)振贵金(jīn)属价格。此外(wài)，随着(zhe)经济走(zǒu)弱(ruò)预(yù)期升温，预计美联储(chǔ)下半年大(dà)概率暂停加息并将进入(rù)降息周期(qī)，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美联储最后一次加息落地然后转降息预期，从而刺激价格继续高(gāo)走(zǒu)，从这个角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢复上(shàng)行趋势(shì)的可能(néng)性(xìng)。但当前(qián)美通胀仍在(zài)高(gāo)位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会维系较长一段(duàn)时间(jiān)，且高利率环境到(dào)底会对经济和(hé)金(jīn)融市场(chǎng)产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此(cǐ)在当前看多观点出(chū)奇一致，且海(hǎi)外看(kàn)多(duō)头(tóu)寸比(bǐ)较拥挤的情(qíng)况下，对待金价节节攀高的观(guān)点谨(jǐn)慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理