总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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