美东时间(jiān)周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国(guó)经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可(kě)能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(ji司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传(chuán)达降息的(de)可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的(de)预(yù)期(qī)，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了(le)有关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的(de)部门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议(yì)其(qí)实(shí)可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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