在(zài)华(huá)尔街经济学家和央(yāng)行官员(yuán)争论美(měi)国经(jīng)济是否以及(jí)何时会(huì)陷入衰三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思-height: 24px;'>三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(shuāi)退之际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等(děng)答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越(yuè)多的专业选股人(rén)士将资金从银行等对(duì)经济敏感的股(gǔ)票(piào)中撤出，转而投(tóu)资(zī)公用事业(yè)和基本消费品等在经济低迷(mí)时(shí)期被(bèi)视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示(shì)，同时做多和(hé)做(zuò)空的对冲(chōng)基金已将(jiāng)其周(zhōu)期性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以(yǐ)来的最低水平(píng)。对于(yú)只做多的基金经(jīng)理来说，他们对(duì)周期性(xìng)公司(sī)(这些公司的命运取决(jué)于(yú)商业周期的起(qǐ)伏)的(de)相(xiāng)对(duì)敞口接(jiē)近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突(tū)显了主动(dòng)投资领域的(de)悲观情绪(xù)仍在(zài)加剧(jù)，尽管(guǎn)美股从去年10月低(dī)点反弹(dàn)，增加了5万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做(zuò)好了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相对(duì)防(fáng)御股的比例降至近(jìn)10年(nián)低(dī)点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基(jī)金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立(lì)场表明，人(rén)们相信美联(lián)储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐(lè)观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专(zhuān)业(yè)人士持续看(kàn)空股(gǔ)市。在美国银行4月份对(duì)基(jī)金(jīn)经理的(de)最(zuì)新调查中，现金持(chí)有量(liàng)保持在(zài)较高水平，相对于股票(piào)，债券(quàn)比2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选(xuǎn)股者的谨慎态(tài)度与基(jī)于图(tú)表信号配置(zhì)资产的计算(suàn)机驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于(yú)股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系统性资金管理(lǐ)公司近几个(gè)月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓位模型(xíng)最能说(shuō)明这种分歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而(ér)自由(yóu)裁(cái)量(liàng)投资者(zhě)的敞口已(yǐ)降至一年区间的(de)底(dǐ)部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部(bù)分归因于那些对价格不敏感的(de)量化(huà)投资(zī)者(zhě)，他(tā)们别无选择，只能在股价(jià)上涨(zhǎng)时买入股票。看(kàn)空者还警告(gào)称，持(chí)续(xù)数月的股市反弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数(shù)几(jǐ)次突(tū)破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能会限制(zhì)量(liàng)化基金的需求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮的抛售(shòu)可能会促使量化基金改变(biàn)路线，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数(shù)据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还不足(zú)以让美国企业重回(huí)增长轨道。就(jiù)连美(měi)联储(chǔ)官(guān)员也预(yù)测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰退前(qián)的6个月内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)优异。直到真正的经济衰退到(dào)来，防御性股(gǔ)票才开始大放异(yì)彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通常会在下行周(zhōu)期结束前逆(nì)转。

　　美(měi)国银行(xíng)的(de)经(jīng)济学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思