踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些gòu)为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些关村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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