今(jīn)年以(yǐ)来基(jī)金代销机构(gòu)被(bèi)基金(jīn)公(gōng)司解(jiě)约的情形(xíng)明显(xiǎn)增多。

　　近日，又(yòu)有多家基(jī)金公司发布与基金代销机(jī)构解约的公(gōng)告。截至(zhì)6月1日，今年以(yǐ)来已有18家基金公司(sī)宣布与(yǔ)28家基金代(dài)销(xiāo)机构终止(zhǐ)合作。而从机(jī)构(gòu)类型看，中小型独立基金销售机构居多，此(cǐ)外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得一提的是，近年来由于(yú)经营(yíng)不善或违规，已有(yǒu)多家基金(jīn)销售(shòu)机构主动或(huò)被动注(zhù)销牌照。

　　业(yè)内人士认为，基金公(gōng)司与基金(jīn)销售机(jī)构之间的合作本就是双(shuāng)向选择，在高质(zhì)量发展背景下，基金公司严格筛(shāi)选代(dài)销机构也是降本增效的(de)主(zhǔ)流选(xuǎn)择(zé)。未来，基(jī)金代销行业优(yōu)胜劣汰生(shēng)态或将持续(xù)。

　　公募密集终止(zhǐ)与基(jī)金代(dài)销机(jī)构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基金发布(bù)公告，自(zì)2023年6月(yuè)9日起(qǐ)，终止浦领基金(jīn)办理该公司旗下基金的相(xiāng)关销(xiāo)售业(yè)务。值得注意的(de)是，今年以来，还有方正富邦基金、平安基金，以及海(hǎi)富通基金停止了与浦领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发布(bù)公告，经与北(běi)京虹点基金销售有(yǒu)限公司(sī)、上海凯石(shí)财富基金销售有限公(gōng)司(sī)协(xié)商一致，自(zì)2023年(nián)5月29日(rì)起，上述基(jī)金销售机构将不再(zài)代理销(xiāo)售公(gōng)司旗下所有公(gōng)募(mù)基金。

　　就(jiù)在此前的(de)5月18日，长盛(shèng)基金(jīn)也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，与方德(dé)保(bǎo)险代理(lǐ)有(yǒu)限公司、民商基金销(xiāo)售(shòu)（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述(shù)基金销售机构将(jiāng)不再(zài)代理公司(sī)旗(qí)下所有公募(mù)基金。自公告之日起，上述(shù)公司不再办理本(běn)公司旗下基金的开户、认(rèn)购(gòu)、申购等基(jī)金买(mǎi)入(rù)的相关业务，只(zhǐ)保留赎回业务(wù)，直至所有客户赎回全部份额。而(ér)在今年4月，西部利得基(jī)金、上(shàng)银基金也终(zhōng)止(zhǐ)了与民商基金的(de)基金销售合作，上(shàng)银基金则于2月终止与该机构的合作关系，但(dàn)也有宝盈基金(jīn)、万家基金(jīn)新增与民商基金的(de)销售合作(zuò)。

　　据中国(guó)基金报记(jì)者统计，截至6月1日(rì)，今(jīn)年以来(lái)，已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构(gòu)终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金(jīn)公司终止合计7家独立基金销(xiāo)售机(jī)构的合作；3月(yuè)，有8家基金公司(sī)终(zhōng)止了合(hé)计17家独立基金销售(shòu)机构的代销合(hé)作(zuò)，其中包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家(jiā)基金公司终止(zhǐ)了合计6家(jiā)独(dú)立基金销售机构的合作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司(sī)宣布终(zhōng)止了合计(jì)12家基金代销机构的合作，这其中包括独立基金销售(shòu)机构、银(yín)行和保险(xiǎn)。

　　目前这些代销(xiāo)机构中(zhōng)，正融基金解除合作关系(xì)的基金公司最多，年内(nèi)已有5家；而基(jī)金公司中，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金解除(chú)合作(zuò)关系最(zuì)为频繁，3月以来几乎每月都会和基金代(dài)销机构(gòu)解除合作关系(xì)，目前已累计(jì)解约11家(jiā)，海富通基金今年2月和3月分(fēn)别(bié)解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代(dài)销机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整体来看，前述被解(jiě)约的基金(jīn)销售机(jī)构多为中小型机构。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)代(dài)销机构数(shù)量增多(duō)及监管趋严，近几年公募(mù)基金公司对于代销机构的(de)选择(zé)标准也在提高。在高质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，严格筛选基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)，也(yě)是实现(xiàn)降本增效的一大举措。

　　一家(jiā)基金公司内部人员表示，基金公(gōng)司(sī)终止与销售机(jī)构的合作(zuò)，无非是以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：一是基金销量一(yī)直得(dé)不到有效增(zēng)长，对基金公司整体基金销售贡献不大；二(èr)是受到监(jiān)管处罚；三是销(xiāo)售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际上，前两年(nián)就这样终止过(guò)一轮，理由无非就是(shì)这些。”但(dàn)该内部人(rén)员也坦言，今年以来权益市场低迷(mí)，基金销售困难也加速了对尾部(bù)销售机构的淘汰(tài)。“上太多销售合(hé)作(zuò)机构，没有太大(dà)意(yì)义(yì)，只是徒增后(hòu)台工(gōng)作量(liàng)。”

　　华(huá)林证券(quàn)董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销机构(gòu)的合作(zuò)，通(tōng)常是基金代销机构销售能力(lì)较(jiào)弱，且又受(shòu)到监管的处罚(fá)，就会很(hěn)果断地解除合(hé)作关系。“基金(jīn)公司与(yǔ)基金代销机构的合(hé)作(zuò)是市场化的，要考虑(lǜ)维(wéi)护成本(běn)与(yǔ)合(hé)作的潜力，基金公司会依据自身的发展状(zhuàng)况有选(xuǎn)择的与基金代销机(jī)构合(hé)作。”

　　北(běi)方一家公(gōng)募(mù)公司渠(qú)道负责(zé)人透露，其所在公司(sī)选择基金销售公司(sī)，有一套(tào)完整的基金(jīn)销售评估办法，比如(rú)基金销售保(bǎo)有规模、机(jī)构(gòu)成(chéng)立时间、综合能(néng)力，以及与哪些公(gōng)司(sī)合作等(děng)都是考核(hé)的要素，其中，要求其公(gōng)募(mù)基金销售保(bǎo)有(yǒu)规模(mó)排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售(shòu)机构(gòu)合作后，需要对(duì)接系统，每年要付出(chū)系统维(wéi)护成本，很多(duō)销售(shòu)公(gōng)司一年的保(bǎo)有量也没有多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖(gài)不了成本。”据该负(fù)责人透露，即便是前100名，也有相当一部分达不到标准。

　　在(zài)贾(jiǎ)志看来，基金公司(sī)与基金代销机构的合作是双(shuāng)向(xiàng)选(xuǎn)择，基(jī)金(jīn)公司(sī)希望能(néng)有销(xiāo)售能力强的机构合作，头部代销(xiāo)机构也会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究(jiū)人士称，目前基金代销的机构(gòu)主要分为银行、第三方基金销售机(jī)构，以及券商，从(cóng)禀赋(fù)来说，各有(yǒu)千秋(qiū)，比如(rú)，银行在(zài)渠道方(fāng)面(miàn)基础较强(qiáng)，更擅长固收(shōu)类产品的服务(wù)，第(dì)三方销售渠道(dào)线上渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天等互联网平台流(liú)量形(xíng)成(chéng)显著(zhù)护(hù)城河，随着AI演进，领先(xiān)地(dì)位将更加夯实，而(ér)券商是以(yǐ)线下营业部为抓手，对权益类(lèi)产品服务能力较(jiào)强(qiáng)。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基金(jīn)销售市(shì)场，主要(yào)还是在银行渠道和头部互联网公司，券商(shāng)作为后起之秀(xiù)，也(yě)是不(bù)容忽视的(de)力量。

　　马太效应显著

　　基金代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰或(huò)将持(chí)续

　　近年来，马太效(xiào)应(yīng)依(yī)然是基(jī)金销售行(xíng)业所(suǒ)面临的(de)重要趋(qū)势。

　　中国基金业协会最新(xīn)公(gōng)布(bù)的公募基金销售保有量数(shù)据显示，一季度(dù)，三方机(jī)构(gòu)销(xiāo)售增长最为明显，互联网流量优势继(jì)续发力，银行、三方、券商代销占比已(yǐ)从过去(qù)6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独立(lì)基(jī)金销售渠道中，头部机构竞争优势(shì)更为突出。截至今年一季度末(mò)，公(gōng)募基金销售保(bǎo)有规模前100强中，21家独立基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构保有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募基金。而前(qián)三名蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安(ān)基金(jīn)合(hé)计保有(yǒu)约2.06万亿，占(zhàn)比(bǐ)超73％；对比(bǐ)这21家中排在(zài)末位的泛华(huá)普益基金销售有限公司(sī)，其非货币市场公募基金(jīn)保有规氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因模为54亿(yì)元，首尾差距(jù)十分明显(xiǎn)，未(wèi)上榜的独立基金(jīn)销售机构(gòu)保(bǎo)有规模(mó)则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日(rì)，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目(mù)前共有26家基金销售机构的(de)代销基金数(shù)量在7000只以上(shàng)，与此同时，也有111家(jiā)基(jī)金销售机构代销数量不足(zú)百只。而(ér)在115家独立基金销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代(dài)销不足白只。其中，还(hái)有6家目前只跟1家(jiā)基金公司合作。

　　实(shí)际上，近些年(nián)来(lái)基(jī)金(jīn)销售(shòu)行业分化更趋明显，不(bù)少中小型基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gò氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因u)在行业大(dà)洗(xǐ)牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显(xiǎn)示，近(jìn)期深(shēn)圳前(qián)海(hǎi)凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向(xiàng)中国(guó)证券(quàn)监(jiān)督管理委(wěi)员会(huì)提(tí)交了注(zhù)销公募证券投资(zī)基金销售业务许可(kě)证的(de)申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投资基(jī)金销售机(jī)构监督管理办(bàn)法(fǎ)》等(děng)有关(guān)规定(dìng)，中(zhōng)国证券监督管(guǎn)理委员会决定(dìng)注销深圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司(sī)公募证(zhèng)券投资基金销售业(yè)务(wù)许(xǔ)可(kě)证(zhèng)。

　　同(tóng)样是在4月，上海(hǎi)证监局挂(guà)出了注销永(yǒng)鑫保险销售服务有限公司公募证券(quàn)投资基金销售业务许可证的公示(shì)。永鑫保险销售(shòu)也是目(mù)前第一家主动注销基金销售牌(pái)照的保险代理(lǐ)公司。

　　实际上，近年来，有(yǒu)不少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于(yú)经(jīng)营困难等原因，主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金销售牌照，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河南安存基金、科地瑞富(fù)基(jī)金、晟视天下基(jī)金(jīn)、植(zhí)信基金、唐鼎耀华(huá)基(jī)金(jīn)等多家机构都选择主动(dòng)注销基金(jīn)代销牌照。

　　不(bù)过，也有机构是由于违规等原因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局(jú)发布消息，宣布注(zhù)销(xiāo)上海久富财富基金销售牌照。此(cǐ)前(qián)，泰诚(chéng)财富、财路基(jī)金(jīn)、大泰金石(shí)基金等第三方代销机(jī)构也被吊销了牌照。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态势下，未来基金(jīn)代销行业(yè)优胜劣汰(tài)生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰(jiàn)长

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