北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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