在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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