射频芯(xīn)片领域(yù)面临变局，下(xià)游市(shì)场增速放缓(huǎn)叠加进(jìn)入竞(jìng)争红海，海外巨头已开(kāi)始(shǐ)寻(xún)求业务转型。

　　今日，射(shè)频(pín)芯片厂商慧智(zhì)微(wēi)正(zhèng)式在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市(shì)。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智(zhì)微在(zài)一级市场(chǎng)受到资本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧智(zhì)微(wēi)于(yú)2018年末开始进入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙江创投等(děng)一系列外(wài)部机构股东。截(jié)至上市前，大基金二期、广发信德(dé)以(yǐ)及金(jīn)沙(shā)江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以上的外部(bù)机(jī)构股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结(jié)构相(xiāng)似的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走出了破发的行情，该公司股价于去年下半年触(chù)底回升，但截至今日收盘股(gǔ)价(jià)仍略低于发行价。

　　二级市(shì)场遇冷背(bèi)后，是射频领(lǐng)域正(zhèng)面临变(biàn)局。目前，正射(shè)频需求(qiú)走向(xiàng)疲软。Yole数据显(xiǎn)示(shì)，由于智能手机增(zēng)速放缓以及5G普及潜力(lì)有限等因素影(yǐng)响，预计到2028年射频前端市场年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射频(pín)芯片巨头，近(jìn)年来也在响应市场变化谋(móu)求射频芯片业务以外(wài)的转型。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者注意(yì)到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多个知名资(zī)方

　　公开资料显示(shì)，慧(huì)智微(wēi)成立于2011年，主营(yíng)业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售，下游(yóu)应用领域主要包括(kuò)智能(néng)手机以(yǐ)及物联网，客(kè)户(hù)包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌(pái)，闻泰科技等移(yí)动终端设备ODM厂商，以(yǐ)及移远通(tōng)信(xìn)等无线通信模(mó)组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业(yè)收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿(yì)元(yuán)；公(gōng)司当(dāng)前仍处于亏损状态(tài)，净亏损额(é)分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元(yuán)。

　　对(duì)于公司(sī)亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招(zhāo)股文(wén)件(jiàn)中称，是由(yóu)于持续进行高额研发(fā)投入；下游(yóu)客户集中且具(jù)有产品验(yàn)证周(zhōu)期，尚未形成规模效应(yīng)；市场竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，叠(dié)加下(xià)游去库存周期影(yǐng)响(xiǎng)，公(gōng)司产(chǎn)品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远(yuǎn)低于同行业(yè)头(tóu)部(bù)卓胜微(wēi)50％左右的(de)毛(máo)利(lì)率水平，也不及(jí)和(hé)慧智微产品结构更接近的唯(wéi)捷创芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造(zào)血能(néng)力不(bù)足(zú)，但仍(réng)要(yào)抓紧扩大规模(mó)的(de)情况下，慧智微开启了对外融(róng)资之路。公(gōng)开信息显示(shì)，公司于(yú)2018年末开始进入(rù)融(róng)资快车(chē)道，尤其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其(qí)在一年内完(wán)成了三(sān)轮(lún)融资，众(zhòng)多知名资(zī)方，包(bāo)括(kuò)大(dà)基金二(èr)期、元禾(hé)璞华、红杉中国(guó)、IDG等也是在这一阶段对慧智微进入(rù)了慧智微的股东序列(liè)。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至IPO前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发(fā)信德以及(jí)金沙江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通-执中数据显示，从当前的股价(jià)情(qíng)况看，大基金二期在投资慧智微的近两年时间(jiān)里(lǐ)，实现了近2.5倍的(de)账(zhàng)面(miàn)回(huí)报，而较大基金二(èr)期(qī)晚3个月进入(rù)、并在(zài)后一轮持续加注的(de)红杉中国(guó)，平均持(chí)股成本(běn)增至13.78元/股，当前实现账面回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局(jú)

　　慧智微(wēi)招股(gǔ)书显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)目前有超过接近67％的收(shōu)入来(lái)自(zì)于手机(jī)领域。当前(qián)，智能(néng)手机出货量的大(dà)幅(fú)下降，已(yǐ)经对(duì)慧智微的业绩(jì)造成(chéng)了(le)冲击，而市场对智能手机未来(lái)增(zēng)速持续放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射(shè)频芯(xīn)片(piàn)厂商做出(chū)了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端的市场为190亿(yì)美(měi)元以上，2022年由于手机市场的下(xià)滑(huá)，射频前端市场规模与2021年的(de)市场相差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由于智能(néng)手机的(de)温和(hé)增(zēng)长(zhǎng)以及5G普(pǔ)及的潜(qián)力(lì)有(yǒu)限，预(yù)计到2028年射频前(qián)端(duān)的市场年(nián)复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与(yǔ)慧智微(wēi)有着相似产品(pǐn)结构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突(tū)击入股的射频龙头唯(wéi)捷创芯，裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思在(zài)去年4月(yuè)科(kē)创板上市时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格(gé)后止跌(diē)回(huí)升，但截至今日收(shōu)盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低(dī)于(yú)66.6元/股(gǔ)的(de)发行价(jià)，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全球多(duō)家射频芯片领域(yù)的巨(jù)头厂商都在谋求(qiú)转型(xíng)，拓展(zhǎn)射频以外(wài)的(de)业务(wù)领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片(piàn)外，其(qí)还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽(qì)车、物联网、电(diàn)源等领域(yù)。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领域正呈现出(chū)一片(piàn)红海(hǎi)的竞争格局，由于(yú)入局者众，且产品仍(réng)集中(zhōng)在中低端市场，各射频芯(xīn)片厂商(shāng)只能(néng)再卷价格，进(jìn)一步压低了自身的利润空间。

　　射(shè)频厂商三(sān)伍微(wēi)电子创始(shǐ)人钟(zhōng)林(lín)此前曾表示，国(guó)产射频前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射频(pín)细(xì)分(fēn)赛道还会有更多竞(jìng)争者进(jìn)入，往后三年(nián)射(shè)频芯片(piàn)厂商将面临更大的生存和竞争压(yā)力。

　　目(mù)前，一级市(shì)场对射频芯片厂商(shāng)的(de)关注亦有(yǒu)所下(xià)降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商(shāng)宣(xuān)布完成融资(zī)，而(ér)在2021年上半年，这(zhè)个数据是近50家(jiā)，且投资机构(gòu)涵盖了(le)投(tóu)资机构涵盖了中金资本、红杉资本中国、小米长江产业基(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思jī)金(jīn)、深创投(tóu)等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微在(zài)招股书(shū)中表示，本次IPO募得(dé)资金将用于芯片(piàn)测设中心建设、总部基地及上海和广州研发中心建设以及补充(chōng)流动资金。具(jù)体战略规划方面，其表示将巩固在5G射(shè)频前端领域(yù)取得的(de)市场地位，增加头部(bù)客户的(de)市场份额；技(jì)术上跟进射频前端(duān)技术迭代，优(yōu)化可(kě)重构(gòu)技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品(pǐn)上加(jiā)大对上游滤波器、多工器的产业(yè)链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思