华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

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　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎ美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思n)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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