美国(guó)历(lì)史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月1日发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务(wù)上限的重(zhòng)要性。“我们(men)从过去(qù)的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)可能会对企业(yè)和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损(sǔn)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所(suǒ)以(yǐ)在一(yī)个月(yuè)之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一(yī)个原因是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国(guó)会预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报(bào)告显示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该(gāi)机(jī)构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底(dǐ)的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入低于国(guó)会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政部(bù)在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报道(dào)，美国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会未能提(tí)高(gāo)政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未来几(jǐ)年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借款的成本。极(j第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发í)大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临不(bù)断恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能(néng)无法(fǎ)向(xiàng)依(yī)赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人和白宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对(duì)峙“有可能(néng)威胁我们(men)在过去两年所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)围绕债(zhài)务上限的(de)党(dǎng)争不(bù)断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务(wù)上限(xiàn)是美国(guó)国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务(wù)而举债的最高额(é)度，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登将第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国参(cān)议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案是“为获(huò)取(qǔ)极(jí)端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案(àn)到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市(shì)场定价(jià)美联储下周最后一(yī)次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预(yù)期一致。进一(yī)步加息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银(yín)行体系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的(de)辩论(lùn)都将“危(wēi)险地(dì)逼近”最后期限。该行(xíng)的美国(guó)利率(lǜ)策略团(tuán)队(duì)预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国(guó)债务(wù)上限对(duì)未来的(de)僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和(hé)民(mín)主党领导(dǎo)人(rén)提出最新(xīn)财(cái)政提(tí)案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期(qī)限的时间(jiān)可能会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高盛首席(xí)经(jīng)济学(xué)家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的信息有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月(yuè)达到(dào)美国债务上限的可能性大(dà)幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已在今年1月触(chù)及债务上限，财(cái)政部可通过(guò)特别措(cuò)施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问题(tí)的担(dān)忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国(guó)会两党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案等(děng)三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加(jiā)大波(bō)动，但总体而言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限。

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