近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股则一里地等于多少米，一里地等于多少米千米表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行情，一里地等于多少米，一里地等于多少米千米如公共(gòng)事业(yè)领(lǐng)域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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