北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以外国选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xí选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好ng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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