财(cái)联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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