财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪(xù)来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第(dì)四(sì)次(cì)工(gōng)业革命进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出(chū)，且国内(nèi)经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向均(j低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药(yào)及中(zhōng)特估等(děng)板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的(de)反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出(chū)现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yó低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的u)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基(jī)金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能(néng)源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距(jù)离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报(bào)率来看(kàn)，排名(míng)靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之间(jiān)收益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信(xìn)心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的(de)投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为(wèi)极致，也是(shì)不争的(de)事实(shí)，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服务(wù)业(yè)和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前(qián)市(shì)场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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