分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对重要小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询货币市场基金的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会(huì)对部分追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场和(hé)金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不(bù)利影(yǐn小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询g)响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)满足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金管(guǎn)理人(rén)应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连(lián)续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人(rén)数量连(lián)续20个交易小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更(gèng)加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处(chù)置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是为了提升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对(duì)金(jīn)融安全(quán)产生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的合(hé)理水平。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人(rén)员配备(bèi)、系(xì)统运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具(jù)有基(jī)金托(tuō)管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计(jì)不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其(qí)持有(yǒu)份额(é)超过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了(le)更高(gāo)流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流(liú)动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分(fēn)投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一(yī)些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注(zhù)意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投资(zī)者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规(guī)模(mó)较大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场基金(jīn)的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

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