衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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