美国银行业(yè)危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国商会副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股(gǔ)大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担(dān)心他们在(zài)银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数(shù)据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资(zī)利(lì)率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等(děng)风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍(réng)未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

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