金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱轮回(huí)的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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