美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人(rén)士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是总监和经理哪个大那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到(dào)解决，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行总监和经理哪个大业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国(guó)库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期(qī)违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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