近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件科长相当于什么级别？为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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