本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研艾特是什么意思247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng艾特是什么意思)前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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